A Arábia Saudita está colocando o mundo apto para o maior Preço do Petróleo de todos os tempos?
OilPrice.com
17 de abril de 2015
A
fim de manter um controle sobre a quota de mercado, empurrando os
produtores americanos de xisto pra fora do mercado, a Arábia Saudita (e
OPEP) está dispostas a usar a sua capacidade de reposição. Isso poderia levar a um aumento dos preços.
Arábia Saudita produziu 10,3 milhões de barris por dia no mês de março, um aumento de 658 mil barris por dia em relação ao mês anterior. Esse é o mais alto nível de produção em três décadas para o principal membro da Opep. No topo do aumento da Arábia Saudita, Iraque impulsionou a produção em 556 mil barris por dia, e na Líbia conseguiu trazer 183 mil barris por dia de volta online. Opep está agora a produzir coletivamente cerca de 31,5 milhões de barris por dia, bem acima da quota declarado do cartel de apenas 30 milhões de barris por dia.
O enorme aumento da produção entra em um mercado que ainda está lidando com preços extraordinariamente baixos. A medida pode ser interpretada como um esforço intensificado em nome da Arábia Saudita para manter a quota de mercado a qualquer custo. Mais de saída vai prolongar a queda nos preços do petróleo, o que irá forçar ainda mais a USA xisto produção fora do mercado. Os sinais de sucesso já estão mostrando - os EUA estão preparados para perder 57 mil barris por dia na produção em maio, e conta ainda estão caindo.
O aumento da produção saudita também sugeriria que os mercados globais estão bem fornecidos. Mas, mais petróleo saudita vem com o custo de uma capacidade de reserva global, encolhendo. A Arábia Saudita é essencialmente o único produtor de petróleo, que tem capacidade de produção de folga significativas, que pode ser incrementada ou para baixo, dependendo das condições de mercado. Isso é o que tem permitido a Arábia Saudita para influenciar os preços do seu agrado por tantos anos. Mas, quando o Reino produz perto de flat out, ele começa a ficar sem munição. É como uma espécie de banco central executando as taxas de juros próximas de zero - uma vez que você está nesse ponto, você correr para fora de ferramentas no caso em que você precisa fazer mais.
Níveis reais da OPEP de capacidade ociosa são um pouco opaco, o que torna as estimativas difícil. Mas a Arábia Saudita produzindo em seu nível mais alto em três décadas certamente come em que reserva. Além disso, a Arábia Saudita geralmente consome mais petróleo no verão para fins domésticos, o que poderia reduzir ainda mais a capacidade de reposição nos próximos meses. Grupo de Energia PIRA alertou para um cenário como esse, em seu último relatório semanal do petróleo. "Incremental demanda queimadura bruto Arábia poderia empurrar o seu volume neste verão para níveis que reduziriam substancialmente a capacidade de reposição global, numa altura em que os mercados de petróleo será mais apertado e os riscos geopolíticos ao abastecimento estão crescendo", escreveu PIRA em 14 de abril Capacidade não pode encolher para apenas 1,7 milhões de barris por dia.
Arábia Saudita produziu 10,3 milhões de barris por dia no mês de março, um aumento de 658 mil barris por dia em relação ao mês anterior. Esse é o mais alto nível de produção em três décadas para o principal membro da Opep. No topo do aumento da Arábia Saudita, Iraque impulsionou a produção em 556 mil barris por dia, e na Líbia conseguiu trazer 183 mil barris por dia de volta online. Opep está agora a produzir coletivamente cerca de 31,5 milhões de barris por dia, bem acima da quota declarado do cartel de apenas 30 milhões de barris por dia.
O enorme aumento da produção entra em um mercado que ainda está lidando com preços extraordinariamente baixos. A medida pode ser interpretada como um esforço intensificado em nome da Arábia Saudita para manter a quota de mercado a qualquer custo. Mais de saída vai prolongar a queda nos preços do petróleo, o que irá forçar ainda mais a USA xisto produção fora do mercado. Os sinais de sucesso já estão mostrando - os EUA estão preparados para perder 57 mil barris por dia na produção em maio, e conta ainda estão caindo.
O aumento da produção saudita também sugeriria que os mercados globais estão bem fornecidos. Mas, mais petróleo saudita vem com o custo de uma capacidade de reserva global, encolhendo. A Arábia Saudita é essencialmente o único produtor de petróleo, que tem capacidade de produção de folga significativas, que pode ser incrementada ou para baixo, dependendo das condições de mercado. Isso é o que tem permitido a Arábia Saudita para influenciar os preços do seu agrado por tantos anos. Mas, quando o Reino produz perto de flat out, ele começa a ficar sem munição. É como uma espécie de banco central executando as taxas de juros próximas de zero - uma vez que você está nesse ponto, você correr para fora de ferramentas no caso em que você precisa fazer mais.
Níveis reais da OPEP de capacidade ociosa são um pouco opaco, o que torna as estimativas difícil. Mas a Arábia Saudita produzindo em seu nível mais alto em três décadas certamente come em que reserva. Além disso, a Arábia Saudita geralmente consome mais petróleo no verão para fins domésticos, o que poderia reduzir ainda mais a capacidade de reposição nos próximos meses. Grupo de Energia PIRA alertou para um cenário como esse, em seu último relatório semanal do petróleo. "Incremental demanda queimadura bruto Arábia poderia empurrar o seu volume neste verão para níveis que reduziriam substancialmente a capacidade de reposição global, numa altura em que os mercados de petróleo será mais apertado e os riscos geopolíticos ao abastecimento estão crescendo", escreveu PIRA em 14 de abril Capacidade não pode encolher para apenas 1,7 milhões de barris por dia.
Arábia Saudita está conseguindo empurrar para fora dos Estados Unidos a produção de xisto, mas, entretanto, o mundo está ficando viciado em preços baixos. A demanda por petróleo está crescendo rapidamente - a AIE prevê que a demanda global vai saltar de 92,66 milhões de barris por dia no segundo trimestre até 94,67 milhões de barris por dia no quarto trimestre.
Isso vai colocar os mercados de petróleo em uma situação interessante. Produção norte-americana continuará a encolher como o ano passa e Arábia Saudita terá muito pouca capacidade de reposição. Se
uma interrupção de fornecimento ocorre em algum lugar - mais perda de
petróleo da Líbia, a violência no Oriente Médio, ou uma queda mais
rápida do que o esperado off na produção dos EUA - os sauditas vai ficar
com pouco poder de fogo para controlar a alta do preço (não que um
preço spike seria necessariamente ruim para eles).
Há um argumento que xisto dos EUA surgiu como uma espécie de produtor balanço coletivo - operações de xisto sobe e desce muito mais rápido do que a perfuração convencional. Mas eles não ligar e desligar que rapidamente. Eles não podem imitar o fornecimento latente que os sauditas têm em seu bolso de trás. Além disso, a produção de xisto é o resultado da perfuração por centenas de empresas e investimentos futuros e de perfuração serão feitas por particulares, com base nas circunstâncias financeiras individuais, em oposição ao estado de nível de cálculos geoestratégicos.
Em outras palavras, os produtores de xisto, agora que eles estão diminuindo suas pegadas e os níveis de produção, não será capaz de pisar até a placa em uma pitada. Se o abastecimento global encolher de forma inesperada, e Arábia Saudita está esgotada a sua capacidade de reserva para níveis baixos, os mercados petrolíferos vai apertar a um ponto precária.
Há um argumento que xisto dos EUA surgiu como uma espécie de produtor balanço coletivo - operações de xisto sobe e desce muito mais rápido do que a perfuração convencional. Mas eles não ligar e desligar que rapidamente. Eles não podem imitar o fornecimento latente que os sauditas têm em seu bolso de trás. Além disso, a produção de xisto é o resultado da perfuração por centenas de empresas e investimentos futuros e de perfuração serão feitas por particulares, com base nas circunstâncias financeiras individuais, em oposição ao estado de nível de cálculos geoestratégicos.
Em outras palavras, os produtores de xisto, agora que eles estão diminuindo suas pegadas e os níveis de produção, não será capaz de pisar até a placa em uma pitada. Se o abastecimento global encolher de forma inesperada, e Arábia Saudita está esgotada a sua capacidade de reserva para níveis baixos, os mercados petrolíferos vai apertar a um ponto precária.
Nenhum comentário:
Postar um comentário